Étude: Bank Al Maghrib amorce un nouveau cycle de resserrement monétaire

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Abdellatif Jouahri, Wali de Bank Al-Maghrib. DR

Attijari Global Research (AGR) a souligné, dans son récent « research report – fixed income », que Bank Al-Maghrib (BAM), qui a décidé de relever le taux directeur (TD) de 50 points de base (pbs) à 2%, démarre un nouveau cycle de resserrement monétaire. 

« Cette décision atteste d’un changement de perception de BAM quant au caractère ‘transitoire’ de l’inflation au Maroc. Désormais, l’Institution a comme priorité l’atténuation de la poussée inflationniste qui semble de plus en plus durable », indique AGR dans ce rapport.

La Banque centrale a « finalement penché en faveur du soutien de la stabilité des prix au Maroc », ajoute la même source. Et de poursuivre: « Ce revirement monétaire ressort en ligne avec notre scénario initial exprimé en juin 2022. Rappelons que le consensus de marché était mitigé quant à ses anticipations du TD à l’image des résultats de notre dernier sondage réalisé en septembre 2022 ».

Lire aussi. BAM: le taux directeur passe de 1,5 à 2%

Parallèlement, AGR fait remarquer que c’est pour la 1ère fois depuis 20 ans que la Banque Centrale annonce une amplitude de hausse de TD de 50 pbs.

Un scénario similaire à son homologue européen durant le T3-2022. En effet, la Banque centrale européenne (BCE) avait surpris le marché à deux reprises avec des relèvements de TD de 50 pbs en juillet et de 75 pbs en septembre, contre des prévisions initiales de 25 pbs et de 50 pbs.

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