Masse monétaire: augmentation de 20% des dépôts en devises

Le rythme d’accroissement de l’agrégat M3, qui représente la masse monétaire, s’est quasiment stabilisé à 7,3% au troisième trimestre 2021, selon Bank Al-Maghrib (BAM). Les dépôts en devises, eux, se sont accrus de 20,1% au deuxième trimestre. 

Par principales composantes, les dépôts à terme ont augmenté de 2% après un repli de 2,5%, sous l’effet notamment de l’accélération du rythme de progression des dépôts des agents financiers de 59,4% à 69,3% et de la hausse de ceux du secteur public de 73,2% après une baisse de 9,1% un trimestre auparavant, indique BAM dans son récent rapport sur la politique monétaire.

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Pour leur part, les dépôts en devises et les titres des OPCVM monétaires se sont accrus respectivement de 20,1% et de 30,3% après 2,6% et 25,2% au deuxième trimestre. Quant aux dépôts à vue, leur accroissement est revenu de 9,2% à 8,4%, reflétant la décélération de la croissance des dépôts des ménages de 8,6% à 7,2% et de ceux du secteur public de 41,6% à 24,4%.

Dans le même temps, la monnaie fiduciaire a enregistré une augmentation de 4,7% après celle de 6,4% au deuxième trimestre. Par principales contreparties, l’évolution de la masse monétaire recouvre des décélérations de la progression de 4,8% à 4,1% pour les avoirs officiels de réserve, de 11% à 10% pour les créances nettes sur l’administration centrale et de 3% à 2,8% pour le crédit bancaire.